“民参军”,资本市场悄然崛起的细分领导板块

  今后的“民参军”是军工股一支不可忽视的组成力量,强调改革和开放的今天,军工领域逐步对民营企业开放,从高德红外到天和防务,从军品配套到军品总体,到处都有民营企业的身影,参考美国军工股的并购成长历程,对投资A股军工股有一定的参考意义,本文从民参军的政策支持、民参军企业特点和重点领域机会三个角度展开系统讨论,重点机会领域此文由于篇幅关系,从简。

  军工产业近几个月来迎来了诸多预期中的利好,军工股也在在市场的怀疑声中逐步得到认可,炒作的热点也从题材股逐步过渡到大市值蓝筹军工股,8月末超级大盘军工股航空动力、航天电子、中国重工等相继启动,中航飞机、洪都航空逼空式上涨,大象也开始起舞,介入资金的性质也从短期游资变化为游资和机构并存的局面,基金和保险资金开始建仓,军品资产注入、军队院所改制、军工新材料、航空发动机专项轮流发力,一时间“全民军工”的时代到来了。从下图的军工指数和上证指数的走势图对比来看,2013年以来,军工股明显强于大盘指数,尤其是2014年六月以来,军工股更是脱离指数走出独立行情,成为资本市场的独立风景。

  今年以来,军工股止已经完成三轮炒作:第一轮,从2013年6月至2014年初“北斗导航产业链”行情。第二轮,为13年底14年初附近,中日关系紧张和中国设立东海识别区引发的一轮军工主题行情。第三轮,成飞集成完成资产注入和6月28日首届军工产融年会的召开,引发了“院所改制和资产注入”的炒作热情,持续至今。

  成飞集成在公布注入方案之后,不到两个月的时间里,股价从15元左右拉升至72元左右,完美演绎了又一个“凤凰涅槃、浴火重生”的案例。在此带动下,军工板块全体活跃,特别是军工产融会议召开以及中国兵工集团的“无禁区”改革计划发布后,兵工集团、航天系和中国电子科技集团下属部分企业展开了轰轰烈烈的拉升行情,北方导航、北方创业、华锦股份、航天科技、航天长峰、国睿电子等股票成为市场亮点,九月初,中国重工、中国船舶为代表的舰船类股票也开始了大幅上涨 ,那么下一阶段军工股行情怎么演绎?我的看法是重点关注“民参军”类公司的“参股军工”机会, 目前该类公司具备“扎实的产业发展逻辑”和“可参考的资本市场运行规律”。

  从军工产业方面,“民参军”类公司有着扎实的产业逻辑和参考对象。从长远看,军工产业运作模式对外围协作配套军品进行社会化采购是必然趋势。这一块可以借鉴美国军工行业的发展历史,经过数十年的整合,美国军工行业集中度已经达到较高水平,美国军工行业最终在“军民融合”的推动下,形成了巨大的产业规模,“军民融合”的历史中,诞生了一大批军工成长股,营收和市值持续成长,形成了洛克希德马丁、波音、诺思罗普格鲁曼、雷神、通用动力、联合技术等寡头企业竞争的格局。